近日，微泰医疗向港交所递交了上市申请，计划在主板挂牌上市。由高盛和中金公司担任联席保荐人。

　　募资用途

　　据招股书披露，微泰医疗计划将募资净额作以下用途：分配予核心产品；分配予持续血糖监测系统；分配至其他产品及在研产品的临床前研究、临床试验、注册、生产及商业化；营运资金及其他一般公司用途。

　　致力于打造糖尿病闭环管理生态系统

　　微泰医疗是糖尿病管理医疗器械领域的先行者，于2011年成立，旨在通过可动态监测和控制血糖水平的闭环解决方案重塑糖尿病的监测、治疗和管理模式。

　　过去十年，微泰医疗战略性地开发了一个强大及全面的产品组合，涵盖多个产品线：贴敷式胰岛素泵、持续血糖监测系统、IVD设备。

　　根据灼识咨询报告，微泰医疗是全球唯一一家同时拥有获批上市的贴敷式胰岛素泵和免效准持续葡萄糖监测系统的公司。

　　而微泰医疗的这两款处于商业化阶段的产品分别为Equil（贴敷式胰岛素泵）、AIDEX G7（持续血糖监测系统），同时该两款产品也为微泰医疗内部开发闭环人工胰腺创造基础，无需寻求合作以获得互补技术。

　　其中，Equil 为微泰医疗的核心产品，是第二款在全球商业化的半抛式使用贴敷式胰岛素泵，首款而且是唯一一款同时在中国和欧盟获批的国产贴敷式胰。

　　胰岛素泵是用于在糖尿病治疗中进行胰岛素输注的连续皮下胰岛素输注治疗器械。

　　目前，胰岛素泵有两种主要类型：管路式胰岛素泵、无管路贴敷式胰岛素泵，贴敷式胰岛素泵已受证实，远优于传统的管路式胰岛素泵。

　　此外，截至2020年12月31日，微泰医疗已建立一个包含逾370名经销商的网络，覆盖在中国 30个省、直辖市和自治区以及亚太地区、南亚、欧洲、中东、非洲和拉丁美洲逾60个国家的产品销售。

　　市场仍具居增长潜力

　　微泰医疗正处于营销贴敷式胰岛素泵和持续血糖监测系统的早期阶段。

　　随着贴敷式胰岛素泵和持续血糖监测系统的销量攀升，加之其开始营销闭环解决方案（特别是人工胰腺），微泰医疗预计其业务将保持增长的趋势。

　　与此同时，微泰医疗所处的糖尿病监测、治疗与管理行业，在中国乃至全球范围内规模庞大且快速发展，而该市场有着巨大但尚未得到满足的临床需求。

　　糖尿病是全球发病率最高的慢性病之一，由于缺少更有效的胰岛素输送及血糖监测技术，糖尿病管理通常效果不佳。

　　根据灼识咨询报告，全球糖尿病的发病人数预计将由2019年的4.869亿人增至到2030年的6.076亿人。中国糖尿病的发病人数预计将由2019年的1.188亿人增至到2030年的1.432亿人。

　　同时，对于可实时连续运行，以降低低血糖/高血糖的风险并为患者提供重大短期和长期利益的医疗器械，目前亦仍有着巨大但尚未得到满足的临床需求。

　　根据灼识咨询报告，糖尿病管理医疗器械的中国市场规模预计由2020年的24亿美元增至到2030年的95亿美元，年复合增长率+14.7％。因此，生产商须具备多学科和跨学科能力来研发此类创新医疗器械，这也为微泰医疗提供了市场机遇。

　　业绩概况

　　2019年、2020年，微泰医疗营收分别为5186.3万元、7527.7万元，净亏损分别为7861.4万元和1.21亿元。

　　于2020年度，微泰医疗的总收入虽实现增长，但其亏损却进一步扩大，主要由于其持续产生与经营及研发相关的重大开支。但为满足不断变化的临床需求，微泰医疗还需持续加大对研发的投入，2019、2020年研发费用为5006万元、8200.9万元。

　　此外，现金方面，截至2020年12月31日，现金及现金等价物5.398亿元，同比增长1202.98％，而现金及现金等价物的大幅增加，主要与2020年若干投资者的D轮融资有关。

　　据披露，在递表前，微泰医疗就已获得过几轮融资：

　　2016年，A轮融资3600万；

　　2017年，B轮融资1.2亿；

　　2018年，C轮融资1.359亿；

　　2020年，D轮融资5.132亿。

　　且在微泰医疗的D轮融资中，还出现过腾讯的身影。

　　据招股书显示，于2020年11月23日完成D轮融资后，深圳腾讯持有微泰医疗股权比例达2.49%。

　　竞争优势

　　凭借综合持续治疗及监测设备成为中国乃至全世界重塑糖尿病管理模式的先行者；

　　包含已上市的首款而且唯一一款国产贴敷式胰岛素泵在内的领先贴敷式胰岛素泵管线组合；

文章来源：《糖尿病天地(临床)》 网址: http://www.tnbtd.cn/zonghexinwen/2021/0518/1254.html